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中信建投:美联储紧缩再定价 默克尔组阁障碍大

发布时间:2019-10-23 09:56:02
中信建投:美联储紧缩再定价 默克尔组阁障碍大 2017-09-27 类别: 机构: 研究员: [摘要] 事件追踪:德国议会选举结果出炉,默克尔连任总理,但组建上届联合政府的联盟党与社民党得票率均创下1949年以来的最低值。而成立仅四年的极右翼的另类选择党在本次大选中异军突起,首次进入德国议会就成为国会第三大党,超过了选前的预期。尽管未能撼动默克尔的执政地位,但本次大选后议会席位更加分散,这也为默克尔未来的组阁之路创造了更大障碍。而极右翼政党在议会中地位提升,可能参与执政的自由民主党也明确反对在欧元区内部建立财政平衡机制,或许将未来欧元区统一预算等结构性改革进程受到更大的阻碍。 美联储9月会议宣布将于10月按此前的路径进行缩表。此外,美联储对于经济仍然保持乐观,预计未来几年经济仍将保持温和扩张的态势,并且仍倾向于将通胀下行归结为暂时性因素,仍然预期今年存在第三次加息,并且仅略微下修了对2019年以及长期联邦利率的预期,市场前期对于美联储未来加息路径的过低预期得到修正。我们认为,如果缩表计划并未对市场造成过度冲击,那么美联储维持既定路径调节利率的概率较大。 而在日本央行9月会议上维持宽松政策不变。其认为日本经济增速好于预期,但通胀距离2%的目标水平仍有一定距离,国外政策的收紧不会扰乱日本央行的货币政策路径,不排除未来继续扩大宽松的可能。近期安倍政府支持率再度回升,可能提前大选,而黑田东彦也有较大的概率获得连任,这或许意味着超宽松货币仍将在日本维持更长时间,年内长端利率提升的可能性极低。 经济观察:美国:Markit制造业PMI有所回升,房地产数据出现分化;日本:贸易数据继续回暖;欧元区:制造业PMI再创新高,德国PPI略有上行;英国:零售销售超预期增长。 市场走势:股市:美股港股维持震荡。债市:发达经济体国债收益率继续走高。汇市:美元指数小幅走高,鸽派解读加元贬值。商品:油价震荡走高,金价继续回落。 本周关注:按照特朗普此前的承诺,包括了税改计划的核心要素初步税改共识框架将在本周公布,特朗普是否坚持此前的主张将企业所得税降至15%,税改中性的原则是否被坚持,对于判断税改的最终结果至关重要。此外,多周还将有多名美联储官员发表讲话,欧元区CPI等重要数据也值得关注。 新余治疗包皮过长医院 新余治疗睾丸炎方法 新余治疗睾丸炎费用 新余治疗睾丸炎医院 新余治疗龟头炎方法 婴儿有眼屎是怎么回事 小孩口臭 小孩口臭是什么原因 小孩中暑怎么办三岁宝宝口臭是什么原因
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